2012年4季度家电行业投资策略:播种的季节
行业企稳,但弹性未现.
受经济放缓影响,家电行业前三季度销量增长处于历史较低水平,而第四季度受低基数影响,销量增长有望企稳,但受制于总需求的低迷,行业销量目前尚无太大弹性。
个股表现分化 .
今年家电板块的特点是个股分化,从中报情况看,格力、老板、海尔实现了超越行业的发展,这些企业凭借自身强大竞争力,市场份额和盈利能力实现了提升。在经济温和筑底的背景下,这种分化预计将持续。
四季度又迎播种季 .
近6年,家电指数在一季度均跑赢沪深300,其中5年获取了正的绝对收益,龙头公司业绩确定性高是家电股一季度表现较好的原因,建议在四季度寻找买点。
家电下乡退出宜中性解读 .
2012年11月和2013年1月,剩余省份的家电下乡*策将分两批退出,如市场解读偏悲观,建议低位布局强势龙头。
投资建议 :首选强势龙头,攻守兼备:格力电器、青岛海尔、老板电器。如*策放松预期重燃,建议关注弹性机会:美的电器、小天鹅、合肥三洋、美菱电器、海信电器。